Son illərdə sürətlə inkişaf edən avtomobil elektronikası çətinliklərlə üzləşə bilər. Avtomobil yarımkeçiricilərində qlobal bazar lideri olan Freescale ikinci rübdə cəmi 0,5% artıb. Elektron sənaye zəncirinin aşağı axınında tənəzzül, bütün qlobal elektron sənayesinin hələ də mövsümdənkənar buludun altında qalacağına qərar verdi.
Qlobal elektronika tədarük zəncirində artıq yarımkeçirici ehtiyatları birinci yarıda yüksək olaraq qaldı. iSuppli-nin məlumatına görə, ənənəvi olaraq yavaş satış mövsümü olan birinci rübdə yarımkeçirici ehtiyatları artaraq 6 milyard dollara çatdı və tədarükçülərin inventar günləri (DOI) 2007-ci ilin sonundan dörd gün çox olmaqla, təxminən 44 gün olub. Həddindən artıq ehtiyatlar ikinci rübdə birinci rüblə müqayisədə əsasən dəyişməyib, çünki tədarükçülər ilin nisbətən güclü ikinci yarısı üçün ehtiyatlar yaratmışlar. il. İqtisadi mühitin pisləşməsi ilə əlaqədar aşağı axın tələbi narahatlıq doğursa da, tədarük zəncirindəki artıq ehtiyatların orta yarımkeçirici satış qiymətlərini aşağı sala və ilin ikinci yarısında bazarın pisləşməsinə səbəb ola biləcəyinə inanırıq.
Siyahıya alınmış şirkətlərin birinci yarısında qazancları zəif idi
Bu ilin birinci yarısında elektron komponentlər sektorunda siyahıya alınmış şirkətlər, keçən ilin eyni dövrü ilə müqayisədə 22,52% artaraq 25,976 milyard yuan ümumi əməliyyat gəlirinə nail olublar ki, bu da bütün A səhmlərinin gəlir artım tempindən (29,82%) aşağıdır. ; Xalis mənfəət illik müqayisədə 44,78% artaraq 1,539 milyard yuana çatıb ki, bu da A səhm bazarının 19,68% artım tempindən yüksəkdir. Bununla belə, maye kristal displey sektorunu nəzərə almasaq, ilin birinci yarısında elektronika sektorunun xalis mənfəəti cəmi 888 milyon yuan olub ki, bu da keçən ilki xalis mənfəət 1,094 milyard yuandan 18,83 faiz azdır.
Yarım illik elektron boşqab xalis mənfəətin azalması əsasən əsas biznesin ümumi marjasının əhəmiyyətli dərəcədə azalması ilə əlaqədardır. Bu il yerli istehsal sənayesi ümumiyyətlə xammal və resursların qiymətlərinin artması, əmək xərclərinin artması və RMB-nin bahalaşması kimi bir çox amillərlə üzləşir. Elektronika şirkətlərinin ümumi mənfəət marjasının azalması qaçılmaz bir tendensiyadır. Bundan əlavə, yerli müəssisələr əsasən texnologiya piramidasının orta və aşağı hissəsindədirlər və beynəlxalq bazarda yer tutmaq üçün yalnız əmək xərcləri üstünlüyünə arxalanırlar; Yetkin dövrə qədəm qoyan qlobal elektronika sənayesinin makro fonunda sənaye rəqabəti getdikcə şiddətlənir, elektron məhsulların qiyməti kəskin şəkildə azalır və yerli istehsalçıların qiymətlərlə bağlı danışmaq hüququ yoxdur.
Hazırda Çinin elektron sənayesi texnoloji təkmilləşmənin transformasiya dövründədir və bu il Çinin elektron müəssisələri üçün makro mühit çətin bir ildir. Qlobal tənəzzül, daha da azalan tələb və yüksələn yuan ölkənin 67%-i ixracdan asılı olan elektronika sənayesinə ağır təzyiq göstərib. İnflyasiya ilə mübarizə aparmaq üçün hökumət iqtisadiyyatı həddindən artıq qızdırmadan saxlamaq və ixracatçılar üçün vergi güzəştlərini azaltmaq üçün monetar siyasətini sərtləşdirib. Bundan əlavə, əməliyyat xərcləri və işçi qüvvəsi xərcləri hələ də artmaqdadır, ərzaq, benzin və elektrik enerjisi qiymətlərində artım dayanmayıb. Yuxarıda göstərilən hər cür faktor yerli elektron müəssisələrin mənfəət sahəsini ciddi sıxıntılarla qarşılaşdırır.
Plitələrin qiymətləndirilməsi sərfəli deyil
Elektron komponentlər sektorunun ümumi P/E qiymətləndirmə səviyyəsi A səhm bazarının orta səviyyəsindən yüksəkdir. 2008-ci ildə China Daily məlumatlarının təhlilinə görə, 2008-ci ildə A səhm bazarının cari dinamik qazanc nisbəti 13,1 dəfə, elektron komponent lövhəsi isə 18,82 dəfədir ki, bu da ümumi bazar səviyyəsindən 50% yüksəkdir. Bu, həmçinin elektron sənayesində siyahıya alınmış şirkətlərin azalacağı gözlənilən qazanclarını əks etdirir, bu da lövhənin ümumi qiymətləndirilməsini nisbətən həddən artıq qiymətləndirilmiş səviyyədə edir.
Uzunmüddətli perspektivdə A-səhmli elektron səhmlərin investisiya dəyəri müəssisənin məhsul və texnologiyalarının təkmilləşdirilməsi nəticəsində sənaye vəziyyətinin yaxşılaşdırılması və gəlirliliyindən ibarətdir. Qısa müddətdə elektronika şirkətlərinin qazanc əldə edib-etməyəcəyi, əsas məsələ ixrac bazarının bərpa olub-olmaması, əmtəə və digər xammalın qiymətlərinin tədricən ağlabatan səviyyəyə düşüb-düşməyəcəyidir. Qərarımız ondan ibarətdir ki, elektron komponentlər sənayesi ABŞ-ın yüksək böhranı başa çatana, ABŞ və digər inkişaf etmiş ölkələrin iqtisadiyyatları bərpa olunana qədər və ya istehlakçı elektronikası və ya İnternet sektorları yeni ağır çəkili tətbiqlərə tələbat yaratmayana qədər nisbətən aşağı enişdə qalacaq. Sektor üçün mövcud mənfi xarici inkişaf mühitinin gözlənilən dördüncü rübdə yaxşılaşma əlamətləri göstərmədiyini nəzərə alaraq, biz elektron komponentlər sektoru üzrə “neytral” investisiya reytinqimizi saxlamağa davam edirik.
Göndərmə vaxtı: 18 yanvar 2021-ci il